本周贵阳合金管现货价格先扬后抑，下游需求持续释放。昨日成交小幅回暖，市场情绪稍有好转。早间开市，本地主流资源大体持平。开盘后期螺震荡偏弱，商家出货意愿增强。临近周末，下游备货需求表现一般。不过在库存压力有限以及原料走势强劲等因素支撑下，短期价格易涨难跌。具体来看，黄海、镔鑫、桂鑫和新三洲等螺纹钢基价多在4780元左右，厂提中天、永钢等螺纹基价4890-4930元/吨，盘螺级差从180元到260元/吨不等。从铁矿石的历史发运数据来看，每年的一季度一般是铁矿石的发运淡季，澳大利亚和巴西会受到高温、飓风和雨季等天气因素影响，发运水平出现季节性的下降。从图1、图2中可以较为明显的看出，今年一季度澳大利亚发运量处于历史同期相对高位，但巴西发运量处于历史极低水平，且最新一期数据创历史同期新低。我们根据公布的数据统计，今年截至目前，澳大利亚发运量10943万吨，巴西发运量3517万吨，澳巴总发运量14661万吨，较去年同比下降440万吨，同比下降约3％，发运减量来自于巴西，而发运下降的主要原因是巴西各矿山受降雨影响，发运受阻。虽然近期澳大利亚的发货水平正在迅速恢复已略高于去年水平，但由于巴西发运量下降幅度较大，且后续天气因素仍将继续扰动澳洲和巴西的发运节奏，所以我们认为今年一季度铁矿石发运量较去年或同比下降。