越是看起来极简单的人，越是内心极丰盛的人。钢材低库存支撑钢价。国庆节后，贵阳钢管厂库存和社会库存，都出现大幅下降，节后两周库存分别下降113.3和90.2万吨，至月底仍在继续下降，接近历史最低水平。从供应上看，163家钢厂高炉产能利用率持续回落至84.3%，随着唐山去产能的进一步落实，环保督察的开展，钢厂减产检修，11月供给持续回落的概率较大，供需平衡有望进一步阶段性趋好。受地产销量高增长对家电需求的提振，9月空调厂家销量增速继续走高至30.1%。9月产业在线空调厂家存销比0.65，虽季节性回升，但仍处于历年同期偏低水平。9月汽车产量同比增速创新高至31.5%，中汽协、乘联会口径下厂家销量增速均再创新高。9月汽车经销商库存系数降至1.13，创8个月新低、历年同期新低。10月前三周乘联会狭义乘用车批发销量同比增长27%。9月挖掘机销量当月同比增速71.4%，创2010年3月以来新高，环比增速24.9%，也处于历年较高水平。挖掘机销量是一个很好的经济先行指标，预计短期内基建投资仍将保持良好的增速。成本支撑钢价。由于钢厂煤、焦可用库存天数持续下降，贵阳钢管供应仍然偏紧，11月仍有小幅上行空间;而铁矿石在原燃材料价格持续、大幅上涨的带动下也初现补涨行情，这无疑将继续推升了钢材成本。根据盈利模型，截至10月28日，全国螺纹的平均盈利水平只有31元/吨左右，中厚板亏损30元/吨，在社会库存和钢厂库存都不高的情况下，钢厂降价销售的压力不大。短期流动性偏紧，资金占用成本上升。然而，随着房屋新开工面积和施工面积增速的显著回落，基建投资增长乏力，调查的10月建筑材成交量跟9月基本持平，要谨防需求回落大于预期，供给下降小于预期。此外，如果期货价格继续上行，成品材套保的压力加大，可能对现货价格构成压力。总之，11月钢铁市场，受成本以及低库存的支撑，下行空间有限;而随着传统淡季的到来，需求面临回落风险，上行的幅度也有限，综合来看，偏强运行的概率较高。随着唐山无缝钢管市场价格不断推高以及各大型钢厂出厂价格持续上涨，乐从型材商家拿货成本明显增加，无缝钢管商家涨价情绪较高，但无奈近期市场出货较为平淡，且贵阳钢管市场存在部分前期低价资源，价格上涨阻力较大，今日报价仅对部分H型钢资源小幅上调20-30元。而随着11月份“冬储”季节的到来，北方地区的建筑工程施工受到影响，尤其是室外露天建筑工程项目基本停止施工，市场需求量会大幅下降。钢厂为消化库存增加“北材南下”，后期东北和华北地区资源到货将会陆续增加，届时市场库存压力凸显。钢坯方面：1日迁安鑫达钢坯涨30，普碳方坯含税出厂2350；午后唐山、昌黎钢坯涨10，现普碳方坯含税出厂2320。随着钢坯价格再次走高，煤焦价格的居高不下，铁矿石重启升势，目前钢价成本支撑力度仍旧比较强。按照眼下这情况，在资源成本高企，库存量较低的利好提振下，无缝钢管代理商降价意愿不大。对于后期市场走势，商家看法谨慎乐观，主要目前乐从市场与唐山、上海等市场价差较小，在市场低价资源消化完之后，随着高成本资源到货增加，贵阳钢管价格或能小幅补涨。

 http://www.gyyjgc.com/