螺纹库存降幅扩大，目前螺纹总库存同比下降 28%。整体看螺纹现实供需仍在改善当中，需求表现出韧性，长流程钢厂亏损减产增多，不过随着废钢大幅下跌，短流程钢厂生产有所加快。前期螺纹价格持续大幅下跌，期现货价格均跌至2020年下半年以来的最低水平，贵阳合金管市场风险得到较大程度释放。随着股市大幅反弹，期货市场信心也得到修复，盘面上前期空单离场较为明显，价格超跌反弹。不过当前螺纹产量仍处于高位，随着原料下跌，长短流程钢厂成本均下移到3650元左右，在需求偏弱的情况下，市场很难预期在消费淡季给钢厂利润来重新扩大生产，螺纹价格继续向上或空间有限。在双休日期间各地现货价格先涨后跌，整体情绪依然偏弱。
热卷产量继续回落，社库下降厂库回升，表需小幅回落，数据表现一般。热卷钢厂亏损幅度较大，近期减产检修增多，产量高位回落。热卷下游汽车、家电等行业有所改善，供需矛盾有所缓解。不过目前贸易商多数对后市仍较为谨慎，主动降低库存，贵阳合金管市场库存有向钢厂转移的趋势，钢厂压力逐步加大。
上周整体受美联储加息落地，短时市场利空落地的情绪修复影响，出现了一个反弹，外加宏观政策的潜在转折期，市场压抑许久的预期释放。回归到钢材基本面，整体库存还是保持去化，需求表现稳定，整体上表现出一定的韧性。钢厂的持续亏损也冲击了原料的进一步让利，但是在原料端的焦煤焦炭目前基本面并未有很大矛盾，因此也很难做出大的让利，对成材价格也形成一定的支撑，由于盘面前期对经济预期的过度悲观所以给出了深度贴水的结构，因此在宏观预期和政策一旦有所改观，则容易出现过度超跌的修复。综合来看，随着短期的贵阳合金管市场情绪修复，抓住节奏性参与超跌修复的行情，但需要密切关注宏观政策的变换以及上涨过快导致的基差修复和钢厂的产量增加而压制反弹的价格高度。短期热卷盘面或以反复震整理走势为主。预计短期螺纹盘面或将呈反复震荡整理走势。
