焦炭供需双缩，贵阳镀锌钢管价格难以继续走高，预计将进入振荡调整格局。焦煤基本面依然较弱，走势跟随焦炭，短期或高位振荡。从目前情况来看，焦化限产力度不及预期。因此，预期为打赢蓝天保卫战，9月环保限产力度将进一步扩大，焦企开工率或继续下降。再加上重点区域采暖环保限产及“以钢定焦”加速焦化落后产能退出，预计焦炭供给将进一步收缩。

下游限产提前，需求表现不佳。受环保回头看的影响，8月下游钢厂停限产不断。萍钢全面停产，至今仍未复产。唐山丰南地区8月12日加大限产力度，限产量改为50%，并禁止闷炉代替停炉。截至8月底，全国钢厂高炉开工率为66.44%，其中唐山钢厂高炉开工率为50.61%，均大幅下降。长期环保限产趋严，高炉开工率仍将降低。

据统计，7月全国生铁产量为6751.5万吨，较6月小幅增长2.4%；1—7月生铁产量为4.42亿吨，同比增加1.0%。整体而言，1—7月焦炭产量降幅大于生铁，近期焦炭上涨主要是由于出现供小于求的情况。钢厂利润高位，焦炭库存偏低，下游钢厂担心未来焦炭供应，也是促使焦炭近期上涨的原因。但9月份后若唐山地区提前进入采暖限产模式，唐山地区限产比例将不小于50%，将严重影响生铁的产量，导致焦炭需求进一步下降。蓝天保卫战第二阶段正式开启，全国焦企开工率小幅下滑，随着后续环保政策进一步落实，预计焦炭供应将进一步收紧。下游钢厂受环保回头看影响停限产不断，加之唐山地区或提前进入采暖限产模式，预计焦炭需求可能进一步下降。焦企库存低位，但港口库存有所增加，受环保限产影响，贵阳镀锌钢管库存未来有企稳回升的趋势。焦炭供需双缩，整体焦炭价格难以继续拔高，预计将进入振荡调整格局。焦煤基本面依然较弱，走势跟随焦炭，短期或高位振荡。