和2016年的狂飙突进式上涨不同，不锈钢管期货在2017年表现更为低调，但涨幅却不小。螺纹钢期货主力1710合约昨日最高上探至3740元/吨，突破了前期高点，并创下了2013年底以来新高。原材料方面，无论是焦煤焦炭还是铁矿石，均保持强劲的反弹态势，其中焦炭主力1709合约昨日最高上探至2075元/吨，创下2013年2月以来的新高。“近期黑色系期货继续强势反弹，与贵阳不锈钢管淡季不淡的需求表现更是有直接关系。夏季是建筑钢材的传统需求淡季，但是在高炉开工率持续维持高位的同时，不锈钢管社会库存及钢厂库存均持续下降至低位，钢材需求淡季不淡。至于当前期现货市场中原材料强于成材的表现，体现的正是原料对持续高企的炼钢利润开始逐步提出分配要求的补涨行情。”国投安信期货研究院黑色首席分析师曹颖指出,本轮黑色系期现货上涨行情的根本性驱动，仍然是上半年钢铁供给侧改革的中频炉去化，结合房地产、基建等重点行业对于钢材终端需求持续坚挺所导致的钢材供需缺口。
 此轮上涨的核心逻辑，究竟和2016年上涨有何不同？曹颖表示，今年贵阳不锈钢管的上涨源头从焦煤、焦炭的成本推动转变为钢材本身的供需偏紧上来。这种差异体现得最为明显的表征，是今年持续居高不下的现货炼钢利润以及期货盘面钢材/焦炭比价由极弱向极强的转变。目前螺纹钢基本面的主要特征是高利润、高产量、低库存，整体对盘面的支撑力较强。上半年地条钢的全面清理，钢铁产业整体减产量较大，减产集中在4月-7月之间，年中产能收缩力度超预期。因此目前即使在钢厂开工率基本饱和、表内产量高位的情况下，螺纹钢供给仍偏紧，说明取缔地条钢造成的缺口短期很难得到有效弥补。另一方面，从政策角度看，下半年去产能政策并没有松绑的迹象，工作重点转向加强监管排查，防止地条钢等退出产能的复产，严格控制电弧炉的产能置换规模，叠加秋冬的环保限产压力，供给端将持续偏紧的状态，贵阳不锈钢管下方有较强的政策支撑。http://www.gyyjgc.com